Norges Bank lot styringsrenten stå uendret på 4,5 prosent på rentemøtet 4. november 2026. Beslutningen kom samtidig som kjerneinflasjonen falt til 2,7 prosent i oktober.

Banken sa at den er forberedt på å heve renten igjen hvis inflasjonsutsiktene tilsier det. Den pekte ikke på noen dato for når renten kan settes ned.

Kjerneinflasjonen falt, men totalinflasjonen steg

Ifølge Norges Bank var KPI-inflasjonen 3,4 prosent i september 2026. KPI-JAE, som er konsumprisindeksen justert for avgiftsendringer og uten energivarer, var 3,0 prosent samme måned. Målet brukes ofte for den underliggende prisveksten, fordi det ser bort fra avgifter og svingninger i energiprisene. Les mer om inflasjon og kjøpekraft.

Ifølge Tokenpost falt kjerneinflasjonen, målt som KPI-JAE, til 2,7 prosent i oktober, ned fra 3,0 prosent i september. Totalinflasjonen steg samtidig til 3,6 prosent fra 3,4 prosent.

Totalinflasjonen fanger også opp energivarer og avgiftsendringer, og det gjør ikke KPI-JAE. Tallene peker derfor i hver sin retning.

Banken anslo i september rundt 3 prosent for KPI-JAE i 2026. Oktobertallet ligger under dette, men gjelder bare én måned. For KPI-JAE i 2029 pekte banken i september mot rundt 2 prosent.

Rentebeslutningen i november er i tråd med det banken skrev i Pengepolitisk rapport 3/26 i september.

Innenlandsk prisvekst og kostnader veier tungt

Norges Bank mener at prisveksten på varer og tjenester produsert innenlands fortsatt er høy. Den har dessuten ligget over det banken anslo i september.

Banken peker på at den raske veksten i bedriftenes kostnader de siste årene trolig har bidratt til høy inflasjon. Den påpeker også at høy inflasjon over tid kan gjøre den seigere å få ned. Når bedrifter og husholdninger har vent seg til at prisene stiger, kan det bli vanskeligere å bremse prisveksten.

Hverdagsutgifter som mat er ofte der prisveksten merkes mest. Sammenhengen mellom rente og matpriser kan slå ulikt ut i en vanlig norsk husholdning.

Lønnsvekst og et stramt arbeidsmarked

Norges Bank anslo i Pengepolitisk rapport 3/26 en lønnsvekst på 4,4 prosent i 2026. For 2025 var tallet 4,9 prosent. Banken beskrev utviklingen som en gradvis nedgang.

Ifølge Norges Bank var arbeidsledigheten 2,0 prosent i siste tall, og sysselsettingen har økt ytterligere. Banken karakteriserer arbeidsmarkedet som relativt stramt. Det betyr at det er mange jobber i forhold til antallet arbeidssøkende, noe som gir arbeidstakere en sterkere posisjon i lønnsforhandlinger.

Banken ser lav ledighet og vedvarende sysselsettingsvekst som en grunn til å være varsom.

Kronekursen demper prisveksten

Norges Bank sier at kronen har styrket seg og er sterkere enn banken hadde lagt til grunn. En sterkere krone demper isolert sett inflasjonen.

Sentralbanksjef Ida Wolden Bache forklarte i et intervju med Nettavisen at en sterkere krone gjør importen billigere, og at kronekursen dermed påvirker prisveksten. Ifølge Nettavisen kostet en euro 10,43 kroner i begynnelsen av november 2026. Før jul året før var prisen nesten 12 kroner.

Wolden Bache pekte også på at en sterk krone gir dårligere tider i eksportnæringen og dermed lavere lønnsvekst. Eksportbedrifter får færre kroner for varene sine når kronen er sterk. Kronen demper derfor prisveksten på to måter, både gjennom billigere import og gjennom lavere lønnsvekst.

Kronestyrkingen har likevel ikke fått banken til å se bort fra de innenlandske tegnene på høy prisvekst.

Økonomene følger kronen og prisveksten

Handelsbankens sjeføkonom Marius Gonsholt Hov sa til Nettavisen at han ikke vil utelukke flere renteøkninger i år ennå. Han sa at han vil se at kronestyrkingen varer og at prisveksten demper seg.

Sjeføkonom Kyrre M. Knudsen i Sparebank 1 Sør-Norge pekte ifølge BT på kronekursen som en avgjørende faktor i vurderingen av rentenivået.

Norges Bank har satt neste rentebeslutning, sammen med Pengepolitisk rapport 4/26, til 17. desember 2026.

Kilder og dato

Saken bygger på kildene under, lest til og med onsdag 11. november 2026. Fakta er gjengitt med egne ord, og tall som ikke er fra en primærkilde, er merket med kilden. Teksten er skrevet med KI.